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孙嘉生于1978年，被认为是万科第三代领导班子的有力竞争者。加入万科之后，孙嘉曾是“战投帮”的成员，他2007年加入万科，2008年即任公司战略与投资管理部总经理。此后上升速度飞快，2010年任西安万科企业有限公司总经理，2012年任上海万科企业有限公司总经理，2015年任公司副总裁。

行情特征：无论防守的3月还是进攻的4月第1周，资金都在填估值洼地年初以来市场风格经历四次切换。指数：1月风格偏大→2月风格偏小→3月风格相对小→4月第1周风格相对大，但最近两个阶段中证500均跑赢主要指数。指数特征反映3月以来流动性和盈利两条逻辑线在纠结切换，资金更倾向于填中证500估值洼地。板块：1月金融第1，消费第2；2月成长显著跑赢；3月消费第1，成长第2；4月第1周，周期第1，成长第2。板块特征与指数相似，3月消费防守、4月周期进攻事实上均在填估值洼地。成长始终收益靠前，呈底仓配置特征，板块间并未此消彼长，呈增量市特征，我们认为这意味着3月震荡的平台位置奠定了下一阶段行情的底部。

周期中的制造业盈利预期改善，估值有望进一步优化我们在4.2《“稳”民企，“兴”制造》中指出，中游（高端）制造受益于“稳增长”政策盈利预期改善，同时，新经济“宽信用”政策陆续落地。全球价值链重塑（半导体、软件、装备制造）、走出“被动加杠杆周期”（电源设备、高低压设备、重卡）、“稳增长”政策对冲（电气设备、饮料制造）。

2017年4月9日，瑞华所通过邮件将天成控股的合并报表数据发送给天成控股，这份文件显示天成控股2016年合并净利润亏损9700万元，其中资产置换事项调减收益3387.55 万元，冲减递延所得税资产3158万元。也就是审计机构不认可公司这样做。

首先一个判断就是经历了特别是刚刚过去的2018年的6月份，毫无疑问6月份应该是第四轮股灾，或者第四轮系统性的下跌。那么在这样的位置上，很多股票包括刚才讲估值的指标来看，其中估值的指标有很多，无论是市盈率、重估价值、市净率、清算价值等，很多指标来看，已经到了历史上的底部区域，或者说个别板块已经突破底部区域，它的重置价值、清算价值已经比现在的股价还要高，出现了倒挂。所以这个时点来讲，我们觉得寻求底部在哪里？我们第一个判断就是目前肯定是已经进入了过去三年以来的调整的后半场。那么再向下调整可能需要更多的额外的驱动，刚才于总也讲，可能会有额外的一些不确定的冲击。那么这些冲击可能是来自于方方面面，从海外到国内，从经济市场到政策，很多可能潜在的冲击，但是实际上背后，现在的股价水平已经隐含了很多的负面冲击的担忧。当下我们知道有很多极端的事件正在发生，例如刚才讲爆仓的、老板跑路的等等，有很多的极端的情况下，所以这些背后有一些个股至少是阶段性超跌的。那么历史来看是不是绝对底部，我们还得需要从企业的价值来重新进行评估。

质疑声中，国家药监局也于7月22日晚表态：已责令长生生物停止生产，收回药品GMP证书，同时会同吉林省局已对企业立案调查，涉嫌犯罪的移送公安机关追究刑事责任。2被放大的恐慌根据国家药监局的通报，长春长生编造生产记录和产品检验记录，随意变更工艺参数和设备。不过，官方并未披露具体的作假细节。